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降準但不降息，我們還有多少貨幣政策操作空間？
自3月16日國務院金融委專題會議召開以來的近一個月中，不管是在政策面、數(shù)據(jù)面還是市場面都發(fā)生了很多新的變化。最新的重磅政策是上周五（4月15日）晚上央行宣布降準25個基點，最新的數(shù)據(jù)是本周一（4月18日）上午發(fā)布的一季度GDP數(shù)據(jù)，市場面則從一度大幅反彈到重新陷入波動。4月20日，一年期和五年期LP...
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為什么是降準而不是降息？
中國央行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機構存款準備金率0.5個百分點，此次降準共計釋放長期資金約1.2萬億元，一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分被金融機構用于補充長期資金，同時降低金融機構資金成本每年約150億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。...
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“降準預告”有三重意義，未來降準降息仍有空間
2024年1月24日，中國人民銀行行長潘功勝國新辦新聞發(fā)布會上表示，將于2月5日下調(diào)存款準備金率0.5個百分點；1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點。一重：釋放穩(wěn)信貸、穩(wěn)物價積極信號從開年以來高頻數(shù)據(jù)看，中國物價回落的壓力依然較大，信貸內(nèi)生需求仍顯不足。1）國家...
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降準降息如期而至，降息幅度近四年最大
9月27日早8點，央行宣布，自2024年9月27日起，下調(diào)金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調(diào)后，金融機構加權平均存款準備金率約為6.6%。值得注意的是，本次政策利率下調(diào)幅度為近四年最大，是支持性貨幣政策的重要體現(xiàn)，將通過傳導降低社會綜合融資成本。...
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這次降準，是政策轉(zhuǎn)向的起點？
在上周五中國央行超預期全面降準后，周一（7月12日）A股有如久旱逢甘霖，三大指數(shù)高開高走漲勢如虹，截至收盤滬指上漲0.67%報3547.84點，站穩(wěn)3500點關口；深成指漲逾2%，站上15000點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是上漲3.68%至6年新高，報3534.76點。值得注意的是，目前創(chuàng)指與滬指的點位僅差10...
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降息僅是穩(wěn)經(jīng)濟政策起點，“一批政策措施”正在路上
6月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年6月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。1年期LPR較上月下降10個基點，5年期以上LPR較上月下降10個基點。此次LPR調(diào)降主要靠前期政策利...
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降準"本周見"？國常會重磅發(fā)聲，適時運用降準等貨幣政策工具
國務院總理李克強4月13日主持召開國務院常務會議，部署促進消費的政策舉措，助力穩(wěn)定經(jīng)濟基本盤和保障改善民生。會議決定，針對當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經(jīng)濟特別是受疫情嚴重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個體工商戶支持力度，向?qū)嶓w經(jīng)濟合...
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一天內(nèi)兩次“降息”，刺激政策火力全開
6月12日早上9點，央行操作一筆20億7天逆回購，中標利率下降10個基點至1.90%。6月13日晚上8點，央行公布常備借貸便利（SLF）利率表顯示，隔夜、7天、1個月品種，均下調(diào)10個基點。市場預期，MLF利率和LPR利率，大概率會跟隨調(diào)降。如果能夠?qū)崿F(xiàn)，那么就是2天內(nèi)3次“降息”，一周之內(nèi)4次“降...
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貨幣政策最新定調(diào)：寬信用發(fā)力，降準降息有空間
5月22日，國務院總理李克強作政府工作報告指出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降準降息、再貸款等手段，引導廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。 相比去年的“穩(wěn)健的貨幣政策要保持松緊適度”，以及“引導M2和社融增速與經(jīng)濟增速相適應”等表述，2...
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央行有限度降準后，積極財政政策已勢在必行
4月15日，央行決定自2022年4月25日起下調(diào)金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。為加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準備金率0.25個百分點的基礎上再額外多降0.25個百分點。本次下調(diào)后金...
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